30 diciembre, 2016
23 diciembre, 2016
16 diciembre, 2016
02 diciembre, 2016
25 noviembre, 2016
18 noviembre, 2016
11 noviembre, 2016
04 noviembre, 2016
28 octubre, 2016
24 octubre, 2016
Resumen del programa emitido el jueves 20 de octubre
Los fondos comunes de inversión para el blanqueo, en compás de espera
“Los fondos comunes de inversión deberían estar listos a más tardar en diciembre para que la gente pueda optar y decidir si le parece atractivo invertir en estos instrumentos”, aseveró Jackie Maubré, directora de Cohen S.A.
De acuerdo con Maubré, es necesario que los fondos estén aprobados lo antes posible y, además, consideró que “es vital saber si estos instrumentos pagan o no impuestos”. “Nos corren los tiempos y la modificación de la ley todavía no ha llegado al Congreso”, agregó.
Por su parte, Anna Cohen, vicepresidente de Grupo Cohen, explicó que “hay muchos fondos que ya han ingresado al proceso de aprobación, pero el instrumento puede o no ser eficiente en términos de rentabilidad”, dependiendo de los impuestos que deba pagar.
Maubré concluyó que están a la espera con una “expectativa positiva”. “Esperamos que en breve estas modificaciones estén ingresando al Congreso”, afirmó.
El programa Música
& Mercados combina
el análisis del Mercado de Capitales con una exquisita selección musical. Se
emite los jueves de 20 a 22 por Concepto FM, en el 95.5 del dial, con el
auspicio de Grupo Cohen Servicios Financieros,
40 años de trayectoria en el Mercado de Valores.
Link para escuchar el audio completo:
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Twitter: @musicaymercados
21 octubre, 2016
18 octubre, 2016
Resumen del jueves 13 de octubre
El sinceramiento fiscal comienza a ganar intensidad
“Han crecido las consultas, aperturas de cuentas y depósitos en efectivo para el blanqueo en los bancos más importantes”, contó Anna Cohen, vicepresidente de Grupo Cohen en Música & Mercados.
“Nosotros creemos que no es necesariamente un fracaso el blanqueo, sino que hay un retraso porque quien vaya a entrar con dólares en efectivo tiene más dudas sobre si tiene sentido depositar ese dinero durante seis meses y esperar”, sostuvo Anna Cohen.
De acuerdo con la especialista, “hay un altísimo interés en adherir al blanqueo, pero el miedo principal es quedar acorralado”.
Además, la Vicepresidente de Grupo Cohen afirmó que “hay un impulso para flexibilizar aún más el blanqueo” mediante una reducción impositiva contemplada en el nuevo proyecto de ley de Mercado de Capitales, que se espera ingrese en los próximos días al Congreso.
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14 octubre, 2016
11 octubre, 2016
Resumen del programa emitido el jueves 6 de octubre
La nueva ley permitirá consolidar los fondos comunes de inversión
“En los próximos días estaría entrando el
proyecto de la nueva Ley de Mercado de Capitales, que amplía el alcance de los
fondos”, sostuvo Jackie Maubré, directora de Cohen S.A., en Música & Mercados.
“Se trata de una sola ley que contempla todos los
temas”, explicó Maubré, y agregó que para que los fondos cerrados, que nazcan
bajo la ley de sinceramiento funcionen es necesario “si o sí tratar el tema
impositivo”.
La especialista señaló que los fondos tienen
mucho potencial de crecimiento como un vehículo de inversión interesante para
los ahorristas pequeños.
La directora de Cohen también se refirió al
blanqueo y dijo que va lento pero avanza. “Tiene complejidad la toma de
decisión porque no son decisiones tan lineales. Hay implicancias familiares muy
importantes en el momento de estructurar ese patrimonio”, consideró.
De acuerdo con Maubré, “día a día se va ajustando
la normativa y aclarando cómo proceder en cada uno de los casos”. “A medida que
nos acerquemos a diciembre va a ir creciendo el volumen de operaciones”,
aseguró.
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07 octubre, 2016
Carta de lectores publicada por Jorge Cohen, en el diario La Nación
Blanquear o no
La sanción de la ley de sinceramiento fiscal ha abierto algunas situaciones de incertidumbre y hasta de verdadera angustia. Será un antes y un después en nuestras vidas y en nuestra sociedad, no sólo en lo económico, sino muy especialmente en lo cultural. Los especialistas tributarios, por lo general, asesoran y recomiendan a sus clientes que se incorporen al blanqueo, más allá del costo, por los riesgos de no hacerlo, y eventualmente poder ser descubiertos (o denunciados) en un mundo cada vez más transparente e interconectado. Otra mirada deben tener los psicólogos al aconsejar a sus pacientes, ya que corren ciertos riesgos, no solamente con la AFIP, al sacar a la luz situaciones delicadas con antiguos cónyuges o con hijos de diferentes matrimonios y, en algunos casos, hasta con socios presentes y pasados.
Este tsunami nos hará reflexionar fundamentalmente sobre dos cosas. En primer lugar, en la mayoría de los casos, los ahorros hasta ahora no declarados cumplían la función de cobertura de riesgo de tipo político, para evitar ser alcanzados por medidas como algunas de las tomadas en el pasado reciente de nuestro país. Toda vez que al adherir a los beneficios que nos otorga la ley esa cobertura de riesgo político tiende a desaparecer -ya que se pasa al circuito blanco- se convierte en imperativo no ser nunca más meros espectadores de los avatares políticos. Por ende, debemos comenzar a participar activamente para colaborar con las instituciones de la república y la democracia que supimos conseguir, y así evitar que cualquier populismo pueda eventualmente utilizar algún día los resultados de esta situación en beneficio de quién sabe quién...
En segundo lugar, a través del sinceramiento familiar, se nos da la oportunidad de que de ahora en más seamos mucho más honestos y transparentes entre nosotros y con nuestro entorno.
Jorge Cohen
26 septiembre, 2016
Resumen del jueves 22 de septiembre
Es posible pagar el blanqueo con bonos
La reglamentación de la Ley de Sinceramiento Fiscal establece que “es posible pagar ese 10 por ciento de penalidad por el blanqueo con una tenencia de bonos soberanos, que son el Bonar 2017 y el Global 2017”, afirmó Anna Cohen, Vicepresidente de Grupo Cohen, en Música & Mercados.
“Al comprar estos bonos, el plazo se extiende hasta el fin del blanqueo, entonces en la segunda fase del blanqueo en lugar de pagar el 15 por ciento de penalidad, se paga el 10 por ciento”, explicó Anna Cohen.
De acuerdo con la Vicepresidente de Grupo Cohen, “se puede comprar el bono ahora y decidir después si se paga en efectivo o no y, mientras tanto, se cobra un interés en el medio”.
Además, la especialista se refirió a la Ley 27.264 que modifica la Ley de Obligaciones Negociables (ON) anterior. “Esto cambia el panorama del mercado porque facilita que las empresas se financien a través del mercado de capitales”, dijo.
Por medio de esta normativa, las Sociedades de Responsabilidad Limitada (SRL) quedan habilitadas para emitir ON’s, algo que hasta el momento solo lo podían hacer las Sociedades Anónimas o las cooperativas.
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23 septiembre, 2016
19 septiembre, 2016
Resumen del jueves 15 de septiembre
Mercados más estables marcan un camino de mayor certidumbre
“Los mercados no están teniendo grandes altibajos, tienen una propuesta monocorde desde hace algún tiempo”, que indica mayor estabilidad señaló Jackie Maubré, directora de Cohen S.A., en Música & Mercados.
“Estamos enfilados hacia ser un país mas estable, mas predecible donde no hay tanta sorpresa y al no haber tanta sorpresa creo que el rol de los analistas empieza a volver a tener algún sentido porque tenemos la oportunidad de tomar las variables, hacer una proyección y que la proyección se cumpla”, sostuvo Maubré.
De acuerdo con la directora de Cohen S.A., empieza a cambiar la dinámica económica. “Estamos gozando de un momento en el cual la dirección es clara: las tasas de interés están en dirección a la baja y el dólar está estable”.
Ante la estimación de una suba del dólar a casi 18 pesos promedio, prevista en el Presupuesto nacional para 2017, Maubré recomendó prestar atención porque consideró que el dólar “está muy barato” en este momento y “podría significar una oportunidad de compra de activos en dólares en una ventana de tiempo”, que tiene que ver con el ingreso de divisas del extranjero.
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16 septiembre, 2016
12 septiembre, 2016
Resumen del jueves 8 de septiembre
Los fondos comunes son una alternativa superadora para el
sinceramiento fiscal
“Nosotros realmente creemos
que los fondos constituyen una alternativa para financiar la economía real y
son la alternativa más atractiva desde el punto de vista de la rentabilidad”,
afirmó Jackie Maubré, directora de Cohen S.A., en Música & Mercados, programa radial de Grupo Cohen
Servicios Financieros.
De esta forma se refirió
Maubré a los fondos comunes para financiar proyectos dedicados a las energías
renovables, desarrollos inmobiliarios o infraestructura, entre otros,
contemplados en la ley de sinceramiento fiscal. “Los retornos que ofrecen estos
fondos no son retornos mágicos, sino que se explican por las ventajas
diferenciales en cada uno de los sectores”, sostuvo la directora de Cohen S.A.
Hay que tener en cuenta que,
además, “los mercados internacionales hoy no cuentan con demasiadas
alternativas que sean superadoras de la opción argentina”, consideró Anna
Cohen, vicepresidente de Grupo Cohen.
“Estamos viendo que ese upside que los fondos proveen en
particular son atractivos, pero aún más atractiva es la idea de que los fondos
pueden ir redimiendo o haciendo rescates parciales de los intereses o de las
ganancias que se vayan obteniendo y eso tranquiliza muchísimo”, enfatizó Anna
Cohen.
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Cohen Servicios Financieros, 40
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09 septiembre, 2016
07 septiembre, 2016
Resumen del programa del jueves 1º de septiembre
Los instrumentos de tasa en pesos siguen siendo muy requeridos por los
inversores
“Hay una sobre suscripción del Bono del Tesoro
Nacional en Pesos (BONTE 2018) de más del doble de lo que se colocó”, aseguró
Anna Cohen, Vicepresidente de Grupo Cohen, en Música & Mercados.
Con una tasa de casi el 23
por ciento, los más interesados en adquirir estos instrumentos son fondos del
exterior. “Los inversores de afuera son los que realmente quisieron entrar. En
general, los fondos argentinos estaban un poco más reticentes porque tienen
algunas opciones con mejor rendimiento”, afirmó Jackie Maubré, directora de
Cohen S.A.
No quieren perderse esta
rentabilidad diferencial “porque esta magnitud de retornos no existe en ningún
otro lugar del mundo” en este momento, consideró Maubré.
En otro bloque, conversamos
con Marcos Ayerra, presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), quien
se refirió a la nueva Ley de Sinceramiento Fiscal y se mostró entusiasmado con
las herramientas del Mercado de Capitales que enmarca esta iniciativa.
“Hemos recibido unos diez
pedidos formales de fondos abiertos y otro tanto de fondos cerrados; vemos
fondos muy atractivos de energías renovables, de viviendas sociales, de
minería”, contó Ayerra.
“Hay una oportunidad enorme.
El blanqueo, si sale bien, va a traer derrame posterior de los activos que
queden afuera y vayan viniendo y para nosotros lo más importante es que las
primeras historias sean historias de éxito”, resaltó el titular de la CNV.
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02 septiembre, 2016
26 agosto, 2016
Audio del jueves 25 de agosto
Jackie Maubré, directora en Cohen S.A.
Manuel Tanoira, cofundador de ASEA
Aníbal Casas Arregui, presidente en S&C Inversiones
Julián Guarino, economista y periodista
Nota telefónica: José Siaba Serrate, economista
22 agosto, 2016
Resumen del jueves 18 de agosto
Los bonos argentinos destacan en el mercado internacional
“Los bonos soberanos argentinos, en su curva larga, son instrumentos de inversión muy atractivos por sus retornos”, afirmó Jackie Maubré, conductora de Música & Mercados y Directora en Cohen S.A.
En sintonía con Maubré, el experto financiero Leonardo Chialva sostuvo que “hoy hay demanda de bonos argentinos porque no hay donde poner la plata”, en un contexto mundial de recesión y tasas bajas.
“Volaron los bonos soberanos en los últimos 10 días”, contó Chialva y agregó que a ahora hay que prestar atención a los bonos provinciales (en dólares), “donde puede llegar a haber una oportunidad de valor de corto plazo”.
El especialista también se refirió al blanqueo y recomendó los fondos comunes de inversión, como excelentes instrumentos para direccionar el dinero del blanqueo.
En la sección LA ENTREVISTA, conversamos con Pablo Firvida, Gerente de Relaciones Institucionales y con los Inversores en Banco Galicia. Aseguró que los resultados del Grupo Galicia están en línea con lo planeado por los distintos departamentos de la entidad.
“A principio de año, nuestro economista jefe veía un escenario de transición, de acomodamiento de precios, devaluación, arreglo con los holdouts, sinceramiento de tarifas, con una estimación del PBI de -1,3 %”, dijo el ejecutivo.
“Vemos, en términos de variables macros, la inflación bajando, la tasa de interés también bajando lo que podría generar algo más de demanda de préstamos”, consideró Firvida.
En otro bloque, entrevistamos a Héctor Laca, fundador y presidente de Facyt I+D, empresa de biotecnología cordobesa. El empresario contó que inició este emprendimiento con sólo 2.500 dólares prestados. A poco de haber celebrado los 20 años, están construyendo una empresa gemela en China, comercializan los agroproductos en varios países y tienen planes de expansión en Brasil.
Además, dialogamos con Juan Pablo Carrera, Director de Nuevos Negocios de ADBlick Agro, empresa que desarrolla proyectos de inversión de escala vinculados al sector agropecuario para pequeños ahorristas. “Hoy contamos con más de 800 pequeños inversores, que financian nuestros proyectos”, destacó.
Carrera también habló sobre la próxima jornada especial, convocada por Grupo Cohen y ADBlick para reflexionar sobre el “Desarrollo económico con derrame social”, que se realizará el martes 30 de agosto en CABA. “Pensar cómo vamos a generar valor, cómo las empresas van a generar riqueza, pero cómo eso va a impactar en la sociedad y cómo va a derramar en aquellos sectores más vulnerables”, por medio de la generación de empleo, por ejemplo, explicó el Director de ADBlick. Informes e inscripción en: http://eventos.bisblick.org/
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19 agosto, 2016
16 agosto, 2016
Resumen del jueves 11 de agosto
Amplia expectativa por el blanqueo
Pasó poco tiempo desde la reglamentación de la ley de blanqueo de capitales y ya “empezamos a escuchar sobre proyectos de desarrollo muy interesantes, como los inmobiliarios, donde se puede combinar el mercado de capitales con la confianza que generan los ladrillos”, afirmó Jackie Maubré, Directora de Cohen S.A., en Música & Mercados, programa radial de Grupo Cohen Servicios Financieros.
La especialista anticipó que “este es el inicio de una nueva etapa, en donde vamos a incorporar definitivamente al mercado de capitales y vamos a encontrar la sinergia” con la economía real.
Además, Maubré consideró que “muchos proyectos necesitan plazos más largos”, que los 5 años estipulados en la ley, para madurar y para que el inversor obtenga una mayor rentabilidad. Ese es un importante desafío por delante.
En la sección LA ENTREVISTA, conversamos con Germán Fermo, Head de Estrategia en Argenfunds y Director de la Maestría en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella.
El experto también se refirió a la ley de blanqueo y dijo que no nota una gran preocupación en pagar el 10 por ciento correspondiente, sino en quedar expuesto eventualmente a un nuevo gobierno que pueda cambiar las reglas de juego. Y a continuación, remarcó que “siempre es mejor vivir con todo declarado, aun con todos los costos que eso implique”.
Fermo también analizó las diferentes opciones que presenta la ley y concluyó que es más conveniente optar por la opción que permite obtener liquidez inmediata, aunque el impuesto por blanquear sea más alto, y luego invertir el monto blanqueado en diferentes instrumentos financieros que brindan un mayor retorno.
En cuanto a la economía internacional, el docente de la UTDT resaltó que estamos viviendo una de las burbujas más importantes de la Historia.
El espacio LA INVERSIÓN DE LA SEMANA estuvo a cargo del portfolio manager Federico Pérez, quien se mostró optimista con respecto al blanqueo y en sintonía con los demás especialistas, contó que “hay mucha expectativa en el mercado y en los inversores, aunque nadie sabe bien el número final”.
Teniendo en cuenta la baja paulatina de tasas en Argentina, una inflación a la baja y una tasa estable en Estados Unidos, Pérez armó una cartera diversificada con un poco más del 50 por ciento en acciones, instrumentos en pesos y en dólares.
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12 agosto, 2016
10 agosto, 2016
Resumen del jueves 4 de agosto
Recomiendan ingresar al blanqueo de capitales
“No blanquear es una alternativa de altísimo riesgo”, sostuvo Jackie Maubré, en Música & Mercados, programa radial de Grupo Cohen Servicios Financieros.
Maubré, directora en Cohen
S.A., alertó sobre las consecuencias penales, tanto cambiarias como
tributarias, además de las dificultades para disponer luego de ese dinero no
declarado. “Hay una gran parte de la economía argentina que funciona en negro y
no podemos negar esto porque negarlo es no resolverlo”, enfatizó.
El espacio LA INVERSIÓN DE LA
SEMANA estuvo a cargo del analista bursátil, Rubén Pasquali. Afirmó que la
caída de YPF sorprendió a todos y consideró que “no se trata de un problema de
precios, sino de un problema financiero”.
“Estoy optimista, pero no tan
optimista como estaba hace unos meses atrás. Está claro que los balances que
van a venir están reflejando un trimestre complejo para la economía”, dijo
Pasquali, pero destacó a Siderar, que obtuvo un resultado positivo a pesar de
la caída en la construcción.
De acuerdo con el analista,
“el blanqueo es un punto de inflexión para bien o para mal” y tendrá impacto en
los stocks y en los flujos, y si es exitoso se reflejará en la economía real en
el año próximo.
En otro bloque, recibimos la
visita de Martín Tetaz, economista especializado en comportamiento, quien nos
contó sobre su nuevo libro: “Lo que el dinero no puede pagar. Mitos y verdades
de la economía de la felicidad”.
“Todas las investigaciones muestran que lo que
realmente mueve la aguja de la felicidad es el uso del tiempo” y, sobre todo,
el tiempo que se dedica a pasar con la familia, a sociabilizar, a dedicarse a
un proyecto personal, en lugar de pasar diez horas en la oficina, aseguró el
especialista.
En su libro, el economista
propone un debate sobre el rol de los gobiernos y la forma en la que pueden
contribuir a mejorar la calidad de vida de los ciudadanos, coordinando las
expectativas de los distintos agentes.
En la sección LA ENTREVISTA,
conversamos con Ignacio Peña, especialista en innovación y emprendedorismo,
sobre los desafíos que presenta este “momento de transición” hacia el nuevo
paradigma digital y el impacto de la automatización en el trabajo.
El experto postuló la
necesidad de “abrazar la necesidad del cambio” y “usar el propio poder de las
tecnologías disruptivas para generar una ola de inclusión exponencial y que
todas las necesidades básicas puedan ser cubiertas a menor costo”.
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Parte I: https://clyp.it/wecvtqwn
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