Nuevas herramientas del Mercado de Capitales para el sector
inmobiliario
“La semana pasada colocamos
por primera vez un Fideicomiso, que a su vez es el primer producto de estas
características en el Mercado de Capitales local para financiar un proyecto de
Real Estate”, contó Natalia Zang, CEO de Grupo
Monarca, en Música y Mercados,
programa radial de Grupo Cohen Servicios Financieros.
De acuerdo con la ejecutiva
de Grupo Monarca, empresa dedicada a los desarrollos inmobiliarios, como
Pasionaria y Lagoon Pilar, entre otros importantes emprendimientos, fue un
desafío para todos, ya que se trata de un producto innovador, “interesante, y
sobre todo rentable a lo largo del tiempo”.
Colocaron exitosamente esta
primera serie de casi 30 millones de pesos, con una sobre suscripción. “En
realidad, aprobamos un programa de 150 millones de pesos, pero comenzamos de
manera prudente por ser un emisor nuevo con un producto nuevo. Y hoy, una
semana después de haber colocado la primera serie, queremos salir con la segunda”,
aseguró Zang.
Iván Fernández Bernasconi, Responsable de productos
de finanzas estructuradas por oferta pública para el mercado inmobiliario
local, en Cohen S.A., fue uno de los principales creadores de esta iniciativa.
“El proceso se inició dos o
tres años antes y lo primero que hicimos fue entender las causas de por qué
había una enorme distancia entre el mercado inmobiliario y el Mercado de
Capitales. No hay más de 7 productos en toda la historia de nuestro país, y no
fueron exitosos”, afirmó Fernández Bernasconi.
“Lo primero que nos
planteamos fue hacer un producto que fuera repetible para diferentes clientes y
en ese proceso encontramos en Grupo Monarca una vocación estratégica para
entrar en el Mercado de Capitales”, remarcó el experto.
Para asegurar un formato
exitoso, adaptaron los Fideicomisos Financieros de Frávega y Garbarino. Pero,
en este caso, el fiduciante es Grupo Monarca, que asegura por medio de una
póliza de cumplimiento que va a hacer la obra y si la obra no se completa, la
compañía de seguros se hace cargo de los saldos de capital. “Y esa es la
diferencia fundamental con los productos que hubo anteriormente”, destacó
Fernández Bernasconi.
Según Ezequiel Vaisman, Gerente Comercial de Finanzas
Estructuradas y Nuevos Negocios, en Cohen S.A., “la recepción de los inversores fue muy buena y
enseguida entendieron de qué se trataba. Diseñamos un producto conservador en
cuanto a monto y a tasa”, resaltó.
En el segmento LA NOTICIA EN
FOCO, analizamos los mercados internacionales, con eje en China, junto al
reconocido especialista Javier Mutal, quien señaló que “se está produciendo un
aterrizaje forzoso de la economía china”.
“Hemos visto recién una
primera oleada de caída con una recuperación posterior en los mercados
bursátiles, pero me parece que no hemos medido la verdadera dimensión que puede
significar para la macroeconomía global un aterrizaje forzoso en China, que es
el principal cliente de muchos mercados emergentes sustancialmente
importantes”, contextualizó Mutal.
El crecimiento global
previsto para este año es del 3,7% y de eso, el gigante asiático aporta un
tercio. Si ahora China desacelera, “podríamos entrar en un ciclo, en mediano
plazo, de recesión global”, vaticinó el especialista y agregó: “estamos mirando
la deflación, como en el caso del precio de los commodities, que ha caído un 60% en los últimos meses y esto genera
menos ingresos y se vuelve más difícil poder pagar las deudas”.
Además, Mutal consideró que
la Reserva Federal de Estados Unidos “prefirió el riesgo de no subir las tasas
antes de asumir el riesgo de subir las tasas y producir algún movimiento
financiero global que podría incrementar la volatilidad de las bolsas”.
“Si vamos hacia un escenario
de recesión global con deflación no podríamos descartar que la FED inicie un
nuevo ciclo de expansión monetaria para inyectar dinero en la economía y sacar
el país adelante”, concluyó.
El programa Música y Mercados combina el análisis del Mercado de Capitales con una
exquisita selección musical. Se emite los jueves de 19 a 20 por FM Radio
Cultura, en el 97.9 del dial, con el auspicio de Grupo Cohen Servicios Financieros, que este año celebra 40 años de trayectoria en el
Mercado de Valores.
Link para escuchar el programa completo:
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